美国公布多项1月经济数据，凸显通胀压力依然存在

2024年1月《国务院办公厅关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》强调通过地方政府专项债券支持符合条件的银发经济产业项目，美国我们认为养老专项债用于发展当地养老产业、美国建设养老设施，并以项目经营性收益进行偿还，同时信贷政策提供配套支持有望撬动杠杆效应。

金融机构的数字化转型主要体现为将大数据、公布云计算、公布人工智能等数字技术在支付、信贷、征信等金融活动中的应用，例如运用金融大数据提高银行信贷投放效率等。根据人社部数据，多项截至2022年末，个人养老金参加人数1954万人，缴费人数613万人，总缴费金额142亿元。

我们认为信贷市场司重在做好信贷政策，经济值得提示的是，信贷政策是针对信贷的投向而非体量，这是其与货币政策的核心区别。数据（作者为浙商证券首席经济学家）责任编辑：刘锦平主编：程凯。对于第一支柱，显通截至2023年底，显通全国基本养老、失业、工伤保险参保人数分别为10.66亿人、2.44亿人、3.02亿人，同比增加1336万人、566万人、1054万人，其中，工伤保险参保人数首次突破3亿人。

另一方面，胀压推动城商行、农商行、农信社业务逐步回归本源，发挥中小银行在服务民营和小微企业方面的优势和针对性特点。央行于2022年4月推出普惠养老专项再贷款工具，力依目前该工具继续在浙江、力依江苏等5个试点省份开展，截至2023年末，工具余额为18亿元，比年初增加11亿元，累计带动金融机构向5个试点省份的69个普惠养老服务项目提供融资支持21.6亿元，随着养老产业发展，此项工具仍有较大发挥空间。

2023年底的中央经济工作会议提出引导金融机构加大对科技创新、然存绿色转型、然存普惠小微、数字经济等方面的支持力度，今年两会政府工作报告继续强调大力发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融。

我们统计，美国截至2024年3月25日，美国我国共有468只养老目标基金产品，发行规模887.1亿元，其中，养老目标风险基金268只，规模为749亿元，养老目标日期基金200只，规模为138.1亿元。已投企业中，公布中小微企业占比超过90%，已有36家企业科创板上市。

1）在控排企业基础上，多项市场参与主体加入机构投资者和个人投资者，提高市场流动性。随着我国老龄化深化，经济居民对养老金融产品的需求大幅增加，我们认为金融机构产品创新有较大的市场空间。

对于债权融资，数据1）持续扩大科技型企业发债规模，如为科创型企业发债开辟绿色通道。2)信贷方面，显通一方面通过定向降准、MPA考核或结构性工具，继续引导银行增加对普惠小微的定向支持。